【广发策略】精选“性价比”,寻找“长跑冠军”——2017年中期策略报告

发布:2017-06-26 09:02| 点击数:14次

  广发策略2017中期策略报告 

  精选“性价比”,寻找“长跑冠军” 

  站在年中时点,我们对下半年的市场趋势和结构配置看法如下: 

  1、分子端盈利贡献减弱,分母端利率和风险偏好可能是决定市场阶段性机会。市场中期“慢熊”的格局尚未打破,短期迎来转机的时间窗口或在三四季度之交。 

  2、探寻“价值”迁移之路——风格关注”性价比“。白马龙头股短期难言“抱团瓦解”,从基本面和估值相匹配的角度,下半年建议精选更高“性价比”的板块,包括银行、机场、高速公路、航空、新能源汽车等。 

  3、寻找“长跑”冠军,布局细分赛道龙头。借鉴海外经验,未来各细分赛道最可能出现“长跑”冠军的几个方向主要有进口替代(汽车、半导体)、制造业全球化(高铁、工程机械的全球寡头)、大众消费升级(品牌服饰、服务类消费等)和服务业(非银、航空等)。 

  4、主题投资:Q3机会好于Q2,确定性仍是首要筛选标准,关注改革和产业渗透率提升两条主线。改革主线,关注国企改革、火电及电解铝供给侧改革;产业渗透率提升主线,逐渐加大对新产业主题关注度,如OLED、5G、人工智能等。 

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